距离上次第一期发债不足一月，中国铁路总公司(下称“铁总”)又于14日招标发行2013年第二期中国铁路建设债券200亿元。加上此前的第一期短期融资券和第一期中期票据各200亿元，铁总今年共发行铁道债800亿元。

　　《第一财经日报》记者此前从国家发改委和铁总人士处了解到，铁总2013年批准发行1500亿元的铁路建设债券，目前已发行400亿元。照此推算，从现在到年底前的不足5月间，铁总将密集发行1100亿元铁道债。

　　一名内部人士昨日对记者表示，在高负债和融资手段有限的背景下，发债是最好最有效的筹资手段。

　　他介绍，铁总几乎从成立开始就在全力备战“货运改革”，加上过渡磨合期，下半年的投资和改革任务非常艰巨。近日高层会议确定扩大铁路建设和投资规模，这意味着铁总下半年要完成上半年两倍的投资额才能完成任务。

　　“目前最紧迫的就是如何融资，内部已经会同各方面人士召开多次座谈会商讨对策。”他称，内部已下达“死任务”，年内必须出台铁路投融资改革方案。

　　200亿只够项目启动

　　根据《2013年第二期中国铁路建设债券募集说明书》(下称“募集说明书”)，此次所筹资金将主要用于兰新第二双线、山西中南部铁路通道、杭长客专等46个在建或准建线路的建设。

　　不过，中国工程院院士王梦恕对本报表示，200亿对于铁路建设只是杯水车薪，“顶多就是让已经停建或缓建的标段开始启动”。

　　他说，按照普通铁路的建设标准，每公里土建和机车的成本要超过2亿元，200亿元最多只能完成铁路建设100多公里。

　　在募集说明书所列举的46个项目中，兰新铁路第二双线、大同至西安、青岛至荣成轨道交通、杭州至长沙铁路客运专线、长沙至昆明铁路客运专线、兰州至重庆铁路等6个项目就花掉了78亿元，其他40个项目分到了剩余的122亿元。

　　其中，兰新铁路第二双线分到了16亿元，与大同至西安铁路并列第一，但这笔资金只占其总投资额1435亿元的1%多。截至本期债券发行前该项目累计只使用资金290.5亿元，王梦恕称，目前该项目很多标段已停工或缓建。

　　铁总数据显示，1~7月，全国铁路固定资产投资完成2617.45亿元，仅占全年投资计划的不足四成。

　　王梦恕称，目前西部大开发规划的很多铁路线路建设都因为缺乏资金而处在停工或缓建状态。而从7月开始，铁路基建投资又将进入传统的“旺季”，铁路投资将呈现井喷趋势。就目前的负债和工程量等情况来看，铁总资金压力不可忽视。

　　下半年投资可能逆转

　　不过，铁总人士对本报透露，今年的资金情况已比去年有所好转。一方面是在政策支持下计划投资已有保障，另一方面是新成立的铁总更注重经济效益，在货运和招标等方面进行的一系列改革更有益于增收。

　　此外，国家对铁路的扶持和倚重倾向越来越明显。7月24日，国务院召开常务会议研究部署了铁路投融资体制改革和进一步加快中西部铁路建设，使得铁路行业过去几年不明朗的状况发生变化。因此，不太乐观的投资情况可能于下半年发生逆转。

　　按照国务院规划，将力争“十二五”铁路完成固定资产投资3.3万亿元，比原定规划目标增加0.5万亿元。2013年，全社会完成投资6900亿元，明后两年完成投资1.4万亿元。“十二五”末，全国铁路营业里程可达到12.3万公里，比原定规划目标12万公里增加0.3万公里。同时，2013年新开工项目由37个调整为47个。

　　“国务院的要求意味着近几年的投资都将保持在7000亿左右的高位，这一数值相当于前些年铁路发展鼎盛时期的投资。”前述人士称。

　　投融资改革方案年内出台

　　负债率突破60%的铁总如何支撑高速投资？记者此前从一知情人士处获悉，通常贷款和财政投入占到铁路基建投资的六成左右，其他的则靠融资解决。目前铁路用得最多的融资手段是发债，占到整个投资30%左右。

　　但王梦恕称，即使是1100亿元的资金都到账，也不能支撑目前铁路建设对资金的需求。要满足目前中国铁路建设，必须拓宽新的融资渠道。

　　国务院提出要推进铁路投融资体制改革。其中，特别提到以中央财政性资金为引导，吸引社会资本投入，设立铁路发展基金，创新铁路债券发行品种和方式。

　　王梦恕认为，限于中国经济的发展现状，中西部和贫困地区的铁路建设可能更依赖中央财政和铁路发展基金，但东部地区以及经济较发达地区，应优先发挥区域的融资形式，发展城际铁路建设。

　　上述铁总人士称，内部会议已经下死命令，今年一定要出台铁路投融资改革方案。其中，将切实研究一批措施，最大化引入民资。而设立铁路投资发展基金将是一系列政策的重头，铁总也希望借助这一方式保障投资人的利益，建立投资者的信心。

　　此外，从总体部署上，支线铁路、城际铁路、资源开发性铁路所有权、经营权率先向社会资本开放。

　　铁总“开源”的同时，也在努力想办法“节流”。近期，铁总多次“上书”国务院，就债务和补贴等问题进行反映，希望能减免债务或获得更多的补贴支持。据媒体报道，今年铁总需要偿还的债务利息已经达到1300亿元，被业内戏称为银行的打工仔。